"What happened to Spain was a housing bubble — fueled, to an important degree, by
lending from German banks — that burst, taking the economy down with it. Now the country has 23.6 percent unemployment, 50.5 percent among the young.
And
the policy response is supposed to be even more austerity, with the
European Central Bank, natch, obsessing over inflation — and officials
claiming that the incredibly foolish rate hike last year was actually
something to be proud of.
I’m really starting to think that we’re heading for a crackup of the whole system."
Avec un développement supplémentaire dans sa colonne dans le NYT : Europe’s Economic Suicide (à lire impérativement)
* l'Espagne : "In a way, it doesn’t really matter how Spain got to this point — but for
what it’s worth, the Spanish story bears no resemblance to the morality
tales so popular among European officials, especially in
Germany. Spain wasn’t fiscally profligate — on the eve of the crisis it
had low debt and a budget surplus.
Unfortunately, it also had an enormous housing bubble, a bubble made
possible in large part by huge loans from German banks to their Spanish
counterparts. When the bubble burst, the Spanish economy was left high
and dry; Spain’s fiscal problems are a consequence of its depression,
not its cause."
* l'austérité : "Nonetheless, the prescription coming from Berlin and Frankfurt is, you guessed it, even more fiscal austerity. This is, not to mince words, just insane. [je souligne] (...) such programs push depressed economies even deeper into depression"
* quelles solutions, hormis une sortie de l'euro ? "So if European leaders really wanted to save the euro they would be
looking for an alternative course. And the shape of such an alternative
is actually fairly clear. The Continent needs more expansionary monetary
policies, in the form of a willingness — an announced
willingness — on the part of the European Central Bank to accept
somewhat higher inflation; it needs more expansionary fiscal policies,
in the form of budgets in Germany that offset austerity in Spain and
other troubled nations around the Continent’s periphery, rather than
reinforcing it. Even with such policies, the peripheral nations would
face years of hard times. But at least there would be some hope of
recovery.
What we’re actually seeing, however, is complete inflexibility."
Quelques extraits de l'interview de Georges Soros dans le monde :
"
Etes-vous inquiet de la situation actuelle de la zone euro ?
Je crains que la politique des dirigeants actuels ne mène à un désastre. L'euro menace de détruire l'
Union européenne et avec les meilleures intentions, les dirigeants sont en train de
mener l'
Europe à sa perte en essayant de préserver et d'
imposer des règles inappropriées. Et ceux qui jugent la situation intolérable sont désormais tentés par une positon antieuropéenne.
(...)
Pourquoi les dirigeants européens n'agissent-ils pas ?
Le problème est en Allemagne, car l'opinion publique fait confiance à
la Bundesbank. Cette dernière représente un des plus grands succès du
pays, elle lui a permis d'
avoir
une monnaie forte.
La Bundesbank domine la politique européenne, mais
elle mène une action bonne pour l'Allemagne, pas pour l'Europe. Car
l'Allemagne est un pays florissant, il bénéficie de la
crise de l'euro, du taux de change bas de l'euro par rapport à la force de son économie, et de taux d'intérêt très bas pour
financer sa dette.
Ce n'est pas une raison pour ne pas
regarder certains problèmes en face, pour
trouver des excuses à la Grèce, pour ne pas
mener
en France des réformes structurelles comme celles ayant été prises par
le passé en Allemagne. Ces réformes ne sont cependant pas suffisantes.
L'Allemagne les a introduites quand le reste de l'Europe était dans un
cycle de croissance, tandis que les autres pays européens les mènent
dans une conjoncture mondiale déprimée."
